公积金到底能否入市？

　　正当中国股市蛇年开局连跌之际，2月26日却传来利好消息。据报道，证监会有关部门负责人26日表示，证监会今年重点工作之一就是加快长期资金入市步伐，分别涉及保险资金、养老金和住房公积金。其中，全国住房公积金入市的相关研究准备工作已经启动，证监会将积极配合有关部门尽快推动《住房公积金管理条例》的修订。受此消息影响，26日尚且颓势尽显的A股在27日出现高开。

　　股市需要资金流入，两会召开之际也需市况稳定。但股市的逻辑绝不是保障的逻辑。保险金、养老金以及住房公积金，之于公众来说都是“保命钱”，它们是否入市，并不仅限保值增值，它们还具有私有产权意义。《住房公积金管理条例》就明确规定，住房公积金属于职工个人所有。

　　因此，住房公积金入市，绝不仅仅是修订相关条例规定这么简单。当前的运营机制下，公积金入市属于让“外人”拿我们自己的钱去投资，抛开如何控制这个“外人”以及究竟入什么市暂且不谈，首先要过的一关其实是问问产权人是否同意。

　　从养老金到公积金，证监会对于这些所谓的长期资金一直念念不忘。2012年3月，养老金入市首单终于拿下，国务院批准社保基金运营广东千亿养老金。对于公积金入市，证监会以及其他有关部门也早就酝酿。其理由，无外乎运营效率低下，沉没成本巨大。据悉，截至2011年底，全国公积金缴存余额高达2.1万亿。

　　现实而言，住房公积金目前的运营效率确实低下。按照规定，现在公积金所谓的运营只能是发放公积金个人住房贷款、购买国债，或者存入银行生息。但如此“稳健”的运营，其收益显然应付不了通胀。因此，当前公积金面临的问题其实不是增值，而是如何保值。

　　同时之于广大的公积金产权人，高昂的房价以及首付款门槛，完全阻止个人买房行为，这使得其对个人所属的公积金的处置，名有实无。尽管可以通过提取公积金用于房租，但在很多人的观念里，这么重要的一笔钱用于租房，打水漂的感觉异常强烈，内心着实不甘。

　　种种主客观障碍，造成了公积金使用效率低下的问题。据媒体报道，2008年末，住房公积金使用率(个人提取总额、个人贷款余额与购买国债余额之和占缴存总额的比例)为72.81%，同比降低1.78个百分点。住房公积金运用率(个人贷款余额与购买国债余额之和占缴存余额的比例)为53.54%，同比降低3.51个百分点。近几年公积金的使用率和运用率如何，目前尚未看到相关数据，但肯定不会太好，否则也就不会出现运营效率低下这样的结论。

　　从提高运营效率保值增值的角度，公积金当然可以入市。但根本的问题其实同养老金入市一样：不管入股市、入债市、搞风投还是搞什么别的投资，风险如何控制？能否做到稳赚不赔？假如做不到，那么与其让你这“外人”去入市，何不干脆将处置权真正交给个人？

　　其实，产权人个人无法完全处置自己的公积金，才是目前公积金最大的风险。所谓公积金运营效率低下，大量资金闲置，不过是针对所谓的“受托人”而言，对他们来说，这么一大笔资金却找不到花钱之处，实在有点说不过去。为了说得过去，为了提高公积金使用效率，从2009年10月开始，利用闲置公积金支持保障性住房建设的试点开始启动。这么一个崇高的目的，立刻让公积金的产权人陷入“道德胁迫”。可是，就算你用别人的钱去干高尚的事，是否也要征求下出钱者的意愿呢？

　　由此来看，公积金是否入市、能否入市根本不是问题，根本的问题依然是：这笔钱究竟是谁的？谁才能真正决定公积金是否入市？(徐冰)

关键词：公积金,入市,股市