余额宝遭炮轰是“寄生虫”银行人士帮支付宝喊冤

　　银行业人士：余额宝大红是果不是因

　　“钮文新好像是在替银行说话，但客观地讲，这个说法表面上看好像是对的，实际上逻辑错误了。”一位银行管理高层接受羊城晚报记者采访时分析指出，余额宝之所以能做到这一点，“只是一个果，而不是因”。原因在于余额宝利用了目前流动性偏紧环境下从银行的赚钱机会，而高成本并非其造成的。他解释说，流动性偏紧一方面来自于央行宏观货币政策中性偏紧，另一方面是银行对高利润的过分追求，导致其风险偏好集中在高收益高风险项目上，比如房地产、政府融资平台等，使得其对短期资金需求特别旺盛，而一些贷款项目都是长期的，这会出现资金错配，即用短期资金配置长期应用。“短期资金需求越来越高，流动性一旦紧张，市场上利率就会飙升，余额宝正是抓住银行对短期资金的旺盛需求，在协议存款上拥有了议价能力，由此获得高收益。”

　　经济结构失衡是深层原因

　　“可以说，一定程度上是银行自身导致这个现状而非余额宝，更深层次的原因是中国经济结构失衡带来的，贷款太多投向地产、政府融资平台、一些过剩产能，而不是嗷嗷待哺的实体经济，多数企业获贷的成本本来就高，而非余额宝们推高的。”该人士坦言，余额宝们只是一个渠道创新，而非产品创新，做的还是传统货币基金，谈不上颠覆银行业，但确实带来了冲击。

　　“当然，也不排除余额宝等借助规模压榨银行，要求更高利率，这就像苏宁国美等卖场压榨供应商一样。但这是纯市场行为，并没有违反什么规定。监管层并非脑残，给了互联网金融合理的生长空间，需要多加关注的，只是规范其销售行为。”

　　观察

　　利率双轨制：

　　银行受利率管制互联网金融变相利率市场化

　　“存款赚了一圈又回来，银行要付出更高成本的怪圈是不合理的。如果银行意识到这种不合理，被动‘挨宰’的潜规则必将会被打破。”有业内资深人士分析指出，银行完全可以通过产品创新，将支付给互联网金融产品的收益直接补贴给存款客户，那么多数客户就没必要把资金转出。如此一来，互联网金融产品的“载体”作用将会大幅削弱，而银行的成本也会下降。

　　也有分析人士认为，伴随着银行纷纷推出各类“银行宝”，互联网金融产品议价能力将不断降低，收益率也会快速下滑，用户极有可能重新回流至银行体系内。

　　上述银行高管则认为，这场风波也揭示出：利率市场化必须加速推进。目前实际上形成了银行接受利率管制，互联网金融产品变相利率市场化的“双轨制”，资金自然往高的去。互联网金融也在倒逼利率市场化，一旦利率完全市场化，那么存款将会重新回流或分配。

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